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中国太保601601:归母净利润同比-36.4%银保发力带动新单增长NB2023-01-24 16:46:30 | 编辑:顾晓芸 | 查看:新浪财经 

1.归母净利润同比—36.4%,主要受资本市场波动影响2022Q1公司年化总投资收益率为3.7%,—0.9厘,年净投资回报率为3.7%,—0.2厘,账面投资总收益同比下降—34.5%至173亿,账面浮盈从197亿收窄至90亿集团归属于母公司的净资产同比达到—2.3%至2215亿元2.寿险:Q1新单保费+22%至284亿,但主要由银保渠道拉动,整体利润率大幅降低其中:代理渠道新保费92亿,同比增长—44.1%,银保渠道新保费110亿元,同比增长+1108%,实现了低基数下的高速增长公司持续聚焦转型,从年初开始全面实施长航行动第一期工程,引入核心基本法,打造三位一体五位一体专业营销Q1代理人第一年月均保险业务收入同比+19.9%,核心人力人均生产率同比,环比均有所提升,团队结构有所改善业务质量方面,3月份保单续保率为89.0%,+5.3 CT . 3财产险:保费收入+14%至499亿元,其中车险收入+11.8%,非车险收入+16.2%综合成本率同比为—0.2%至99.1%,其中支付率为+1.8%至70.4%,费用率为—2.0%至28.7%投资观点:整体业绩符合预期3月份以后,基数压力减小,NBV跌幅有望小幅收窄可是,预计仍可能落后于上市同行,NBV预计将同比下降30%公司长期寿险转型方向非常明确一是优秀团队和优秀文化建设,二是健康医疗等差异化服务建设初见成效我们预计2022—2024年归母净利润分别为212.4亿,244.2亿,301.5亿,同比分别为—20.8%,14.9%,23.5%(最近一次预计2022—2024年归母净利润分别为270.9亿,332.2亿,419.1目前公司2022年的PEV为风险:利率超预期快速下降,代理人规模超预期下降,保障型产品销售不及预期,疫情反复

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