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伟思医疗688580:2021业绩符合预期2022Q1阶段承压一体两翼发2023-01-25 19:01:59 | 来源:新浪财经 | 阅读量:5350 | 

公司发布2021年年报:报告期内,公司实现营业收入4.3亿元,同比增长13.66%,归母净利润1.78亿元,同比增长23.77%,扣非后归母净利润1.5亿元,同比增长16.98%剔除股份支付费用的影响,报告期内,公司实现净利润1.96亿元,同比增长36.42%,实现净利润1.68亿元,同比增长31.13%公司发布2022年一季度报告:报告期内,公司实现营业收入5411万元,同比下降32.53%,归母净利润1701万元,同比下降45.62%,扣非后归母净利润910元,同比下降64.88%剔除股份支付费用的影响,报告期内,公司实现净利润2,096万元,同比下降32.98%,扣非归母净利润1,305万元,同比下降49.61%2021年业绩符合预期,盆底磁放量快速增长:1)2021年收入和利润快速增长,尤其是磁刺激产品首次成为公司第一大销售品类,收入1.69亿元,同比增长+67.6%验证了磁刺激产品纳入临床指南后进入快速放量阶段,预计电刺激将带动公司持续增长2)2)2021 Q4,单季度营收1.27亿元,同比增长2.8%我们认为除了2020Q4基数较高之外,还受到电刺激业务增速放缓的影响3)3)2022 Q1传统淡季,叠加疫情影响经营和公司战略升级持续加大R&D投入,公司营收和利润增长阶段承压我们预计,伴随着磁电结合下的旺季盆底健康生产业务的回暖,以及陆续上市的新产品贡献越来越大,全年仍有望实现快速增长继续加大R&D投入,一体两翼发展可期:公司拥有多年积累的品牌,学术,临床,渠道,售后服务等综合竞争优势,新产品,新项目,新领域的持续开发有助于打开长期增长空间2021年,R&D投资将达到6352万元,同比增长+85.26%,年末R&D人员161人,同比增长+28.8%将大力推动产品管道的持续拓展,以磁刺激产品为主体,以康复机器人,医美能源产品为翅膀,构建全面领先的产品矩阵,从盆底及产后康复,神经康复,精神康复等细分市场进行升级预测与评级:我们预计公司2022—2024年净利润分别为2.34元,3.08元,4.07亿元,同比增长31.5%,31.8%,32.0%,对应PE分别为15倍,11倍,8倍我们看好公司将成为盆底及产后康复设备细分领域的龙头,盆底将通过磁电与通道相结合的方式生产同时,新一代电磁刺激,能源,康复机器人等研究项目快速推进,有望打开长期天花板,维持买入评级风险:疫情影响经营风险,新产品推广不及预期风险,行业竞争加剧风险,技术人才流失风险

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