在中国的资本市场上，不乏热门股，也不乏跌下神坛的案例有药中茅台之称的片仔癀就是其中之一
从一药难求到货源充足，片仔癀的股价也经历了一个从暴涨到缩水的过程，市值比巅峰时期跌了超千亿元不过，从具体表现来看，片仔癀的基本面并没有明显恶化日前，片仔癀报收293.75元/股，总市值1772亿元
片仔癀为什么被视为「神药」片仔癀走红背后的推手是谁片仔癀从狂欢到孤独经历了什么片仔癀的股票值得抄底吗
与股价背道而驰。
客观来说，片仔癀在2022年上半年的表现可圈可点。
片仔癀上半年营收达44.23亿元，同比增长14.91%，归属于上市公司股东的净利润13.14亿元，同比增长17.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.17亿元，同比增长18.08%。
片仔癀制药工业的主要产品是片仔癀药品，包括含片和胶囊，成分和功能相同。
砀在闽南语中是炎症的意思，片仔癀是一块砀就能治好的意思片仔癀的药主要由牛黄，麝香，三七，蛇胆等材料制成它的两大功能是保肝和抗炎在东南亚，片仔癀被视为仙药，很多人称之为中医的抗生素
片仔癀的医药制造业毛利率很高虽然上半年下降了1.18个百分点，但仍然达到了78.05%而片仔癀的医药流通行业毛利率只有11.53%，也下降了0.26个百分点，使得其医药行业整体毛利率只有46.8%
此外，片仔癀的化妆品和日化行业虽然毛利率也处于下降状态，比上年下降了4.34个百分点，但仍为65.2%虽然其食品行业的毛利率比上年提高了4.72个百分点，但仅为11.51%
综合来看，片仔癀2022年上半年毛利率为47.68%，同比下降2.08个百分点，结束了2019年至2021年连续三年的毛利率上升趋势。
但片仔癀营收和净利润双增长的财报并没有得到二级市场投资者的认可财报发布后，其股价波澜不惊，没有明显的涨幅这与2020年，2021年股价暴涨的盛况形成鲜明对比
东方财富网数据显示，2019年初至2021年底，片仔癀股价从84.39元/股上涨至437.15元/股，区间涨幅达418.01%期间于2021年7月21日达到最高点491.88元/股
根据子弹财富观，许多投资者在片仔癀的股票上获得了巨额财富。
2021年6月下旬，片仔癀股价暴涨的时候，在一个理财群里看到了子弹财富观一位医疗从业者发布的股票持仓截图显示，他以232.977元的成本价持有片仔癀股票7000股，至6月下旬，浮盈149.45万元
但在片仔癀的财富故事中，最被市场称道的投资者王福记的财富故事，凭借其对片仔癀的长期投资和高额回报，被视为a股最优秀的散户之一。
据媒体报道，2009年第二季度，王福记首次出现在片仔癀的股东名单中，以1.97%的持股比例位列公司第四大股东当时开仓的成本大概只有5块钱的
2010年中报，王福记已成为片仔癀第二大股东，持股比例增至4.5%到2011年第一季度，王福记的股票市值为3.8亿元
截至2022年一季度末，王福记持有片仔癀股份2703.75万股，占片仔癀总股本的4.48%，持股市值85.77亿元有媒体按照王福记投资片仔癀时2011年一季度末的股票市值计算，浮盈81.97亿元至6月底，王福记持股不变，仍为片仔癀第二大股东
按照片仔癀9月8日收盘价293.75元/股计算，王福记持有的片仔癀股票价值近80亿元。
可是，2022年片仔癀的发家故事难以继续，股价进入下跌状态，从1月4日的432.3元/股跌至9月8日的293.75元/股，跌幅32%，总市值1772亿元，比2021年巅峰时的市值低了超过1195亿元很多高层投资者都被套住了
东方财富Choice数据显示，2019年，2020年，2021年片仔癀营收分别为57.22亿元，65.11亿元，80.22亿元，同比增速分别为20.06%，13.78%，23.2%，归属于上市公司股东的净利润分别为13.74亿元，16.72亿元和24.31亿元，同比分别增长20.25%，21.62%和45.46%。
与去年同期相比，2021年上半年，片仔癀营收38.49亿元，同比增长18.56%，归属于上市公司股东的净利润11.15亿元，同比增长28.96%。
由此看来，片仔癀业绩增速虽然略有放缓，但总体上仍处于增长状态，基本面没有恶化迹象但为什么资本市场不再追捧片仔癀
神药靠投机
片仔癀不再受投资者追捧的背后，是外界对片仔癀这种神药炒作热情的降温。
片仔癀据《片仔癀》记载，片仔癀起源于明末，至今已有近500年的历史是国家级中药保护品种其配方和技术受国家机密保护，其传统制作技艺被列入国家非物质文化遗产，荣获国家质量金奖
西南证券研报显示，片仔癀与云南白药一样，属于国家级绝密配方在肝病中成药市场，片仔癀排名第一
片仔癀的药主要由牛黄，麝香，三七，蛇胆制成，其中麝香最为罕见片仔癀一直说他用的是天然麝香
根据消息显示，我国对天然麝香实行配额制，片仔癀是2005年我国第一批获准使用天然麝香的药品国家要求所有生产销售的含有天然麝香成分的中成药，实行中国野生动物管理利用专用标识制度其他未取得天然麝香使用资格的中成药，应更换为等量的人工麝香
绝密的配方，稀缺的原料，源远流长的中药奥秘，是片仔癀被奉为神药的根源，导致市场上的炒作狂潮，炒作的中心主要集中在片仔癀含片产品上。
一片3克的片仔癀含片，官方零售价590元，但在2021年年中炒作火热的时候，片仔癀一片的价格卖到900—1600元。
片仔癀炒作火热的时候，片仔癀官方限制发售，线上断货，线下限量发售，每人每天只能购买2片。
出于工作需要，长期关注医药行业的黄晴于2021年6月在片仔癀线下旗舰店以590元/丸的原价购买了两片片仔癀药品我买这个药的时候，市场上的炒作还没到最火热的阶段，然后我就预约买了，所以预约不了
黄晴告诉子弹财富观，去年，一些黄牛加价购买她手中的药品，但她不想助长黄牛的炒作，所以她没有这样做前段时间她路过一个二手回收摊，一粒片仔癀的回收价才300多元
片仔癀的药以前能拿到这么高的价格，就是靠经销商囤货，而现在，经销商不囤货了，连黄牛都要打折买黄晴说
片仔癀兼具处方药和非处方药的地位，不属于医保药品片仔癀公告显示，其医药产品在中国的主要销售模式为药店销售和影院销售，其中以药店销售为主其中，药店销售模式主要包括片仔癀体验馆，连锁药店，区域配送和零售药店等电影院线的销售模式主要是通过各地药品集中采购平台向医院销售和供应公司电影院线品种
这也意味着，拥有绝密配方和稀缺原料使用权的片仔癀公司，降低了医院采购的价格，拥有了更大的定价权但在2021年炒作盛行的时候，片仔癀并没有像茅台限制炒作那样增加各种渠道的供应量，而是单方面限制销售，无形中助推了消费市场和二级市场的炒作
如今片仔癀的货源似乎不是什么大问题2021年6月底，子弹钱观网络频道没有查到片仔癀毒品的任何信息但根据现在的查询，淘宝的片仔癀大药房旗舰店并不缺货，只是采取了限购措施
其中，590元的一片限量4片，2360元的四片限量1片，1180元的两片限量2片售价708元的12片装片仔癀胶囊，限量15片
片仔癀公司并不是无法提高它的生产能力，而是它把片仔癀药品变成奢侈品出售天然麝香确实稀缺，也确实在涨价，但是你觉得片仔癀的药有必要用天然麝香吗其实不是的我不想用人工麝香黄晴告诉子弹财经
当外界对片仔癀药物的炒作热情消退后，其在资本市场上的故事自然也大打折扣，股价暴涨的辉煌一去不复返。
弱多元化
虽然手握绝密配方和稀缺原料是竞争利器，但也限制了片仔癀的成长空间。
稀缺的原材料注定了片仔癀的扩张边界，但资本市场需要一个成长故事多年来，片仔癀多次提高产品价格，带动业绩增长
西南证券研究报告显示，2004年至2020年，片仔癀国内零售价上调10倍2020年片仔癀宣布涨价至590元/粒涨价的原因基本上是原材料价格和人工成本的上涨
为了讲述更好的成长故事，片仔癀公司也在推动其他药物的研发片仔癀在2022年半年报中指出，由天然麝香，天然牛黄等药材制成的片仔癀牌安宫牛黄丸已成功上市
此外，公司继续做大做强复方片仔癀含片，复方片仔癀软膏，复方片仔癀痔疮膏，银丹胶囊，心舒宝片，曾膏，川贝清肺糖浆，清热止咳颗粒，少林正骨精，藿香正气胶囊，小儿止咳糖浆等系列产品，涵盖肝病，感冒，皮肤科等多个领域
除了制药行业，片仔癀还涉足化妆品，日化，食品行业。
片仔癀方面介绍，其控股子公司片仔癀化妆品旗下拥有片仔癀，皇后等多个品牌，其中片仔癀品牌化妆品有3+3+1特色护肤产品线，男士净爽控油系列等女王品牌开始了高端升级，主打抗皱，美白，舒缓三大奢侈草本护肤产品线
子弹财富观在片仔癀淘宝官方旗舰店其化妆品涵盖洁面，爽肤水，精华等多个品类，而片仔癀旗舰店主要销售其洗发水，牙膏，沐浴露等产品但这些跨界产品尚未打开品牌知名度，在消费者中的评价一般
片仔癀的化妆品生意目前已经起步，这让我颇感意外很久以前，我一点也不喜欢他们的化妆品生意本来觉得包装low觉得低档贵，没想到直接就做了黄晴对子弹财富观叹了口气可是，另一位消费者表示，没听说过这个牌子的护肤品片仔癀不是药居然做起了护肤品
财报数据显示，和片仔癀的药品一样，片仔癀的化妆品和日化板块也是高毛利的业务板块2019年至2021年毛利率分别为70.01%，60.53%，67.01%
2019年和2020年，片仔癀化妆品和日化行业营收分别为6.35亿元和9.05亿元，同比分别增长27.65%和42.49%但到了2021年，该业务板块收入同比下降7.05%，至8.41亿元
2022年上半年，片仔癀化妆品及日化产业板块营收3.5亿元，同比下降19.08%，是其三大业务板块中唯一出现负增长的板块而其在片仔癀总营收中的占比也不算太高，仅占8%左右
而同期片仔癀的食品业务收入仅为7255.57万元，占总收入的比重不足2%，毛利率在同比增长4.72个百分点时仅为11.51%可以说还处于起步阶段
《子弹财富观》在淘宝片仔癀食品旗舰店发现，店内有燕窝，蜂蜜，西洋参，人参，茶叶等产品出售，但鲜有成交。
综上，不难看出片仔癀公司仍然没有片仔癀药品之外可以利用的第二增长极。
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从一粒难求到货源充足，片仔癀的股价也经历了一个从火爆到被冷落的过程目前片仔癀股票是否值得购买，众说纷纭
现在片仔癀股价一路下跌，还是有资本买它的股票有医药女神之称的格兰特旗下的中欧医疗健康基金，在去年一季度末进入片仔癀前十大股东名单片仔癀财报显示，今年上半年，中欧医药健康基金增持片仔癀34.58万股，目前持有821.51万股，持股比例为1.36%，为片仔癀第五大股东
在我看来，目前很多药企都可以砍价，但我没有信心真的买但所有的医药股，我认为都应该谨慎买入，尤其是在目前股市不景气的情况下黄晴表达了他对子弹财富的看法
当医药不再一药难求，已经失去炒作价值的片仔癀能否再次走上神坛时间会给出答案
